SF Holding, la maison mère de SF Express, a publié fin août 2026 ses résultats du premier semestre. Le message est clair : c'est l'international qui tire la croissance, largement devant l'activité domestique chinoise pourtant historique du groupe.
Des chiffres qui parlent
Sur les six premiers mois de 2026, SF Holding affiche un chiffre d'affaires total de 155,5 milliards de yuans et un bénéfice net ajusté de 5,0 milliards de yuans, en hausse de 9,3% sur un an. Rien d'exceptionnel en soi pour un groupe de cette taille, sauf que le détail par activité montre où se joue vraiment la croissance.
Le segment supply chain et international progresse de 15,6% sur un an. Mais c'est le revenu international hors activité KLN (la filiale logistique européenne rachetée par SF en 2021) qui impressionne le plus, avec une hausse de 46,6%. Sur ce même périmètre, le revenu spécifiquement lié à l'express international et à l'e-commerce transfrontalier bondit de 60%.
Ce que ça change concrètement
Derrière ces pourcentages, il y a une réalité opérationnelle : SF Holding exploite désormais une flotte de 111 avions cargo et opère 213 vols transfrontaliers par semaine, avec 2,2 millions de m² d'entrepôts outre-mer rien que sur la zone Asie-Pacifique. C'est cette infrastructure qui permet à SF Express de proposer des délais compétitifs sur les liaisons Chine-Europe, un sujet qu'on a déjà abordé quand SF Express a ouvert une route cargo directe entre la Chine et Paris.
Ce résultat confirme aussi la logique derrière l'alliance capitalistique signée entre J&T Express et SF Holding : les deux groupes chinois misent sur l'international comme relais de croissance, la Chine intérieure étant un marché mature où les marges sont sous pression depuis des années.
Pourquoi ça vous concerne si vous importez de Chine
Pour un vendeur qui reçoit ses produits depuis la Chine, ce genre de résultat n'est jamais neutre. Un transporteur qui investit dans sa flotte et son réseau international a plus de marge pour absorber les pics de demande, ce qui limite en théorie les retards en période de forte activité. À l'inverse, la concurrence entre transporteurs chinois sur l'international (SF, J&T, Cainiao) s'intensifie, ce qui peut aussi jouer en faveur des tarifs à moyen terme.
Chez OrderBridge, on ne travaille pas directement avec SF Express pour le dernier kilomètre européen, mais suivre ces mouvements permet d'anticiper l'évolution des délais et des coûts sur l'ensemble de la chaîne, du départ de Shenzhen jusqu'à la réception en Europe, que vous pouvez suivre en direct.
Ce qu'on ne sait pas encore
SF Holding n'a pas détaillé la répartition géographique précise de cette croissance internationale entre l'Europe, l'Amérique du Nord et l'Asie du Sud-Est, où le groupe investit aussi massivement. On suivra la publication des résultats annuels 2026 pour voir si cette tendance se confirme, et si elle se traduit par de nouvelles routes ou de nouveaux entrepôts sur le sol européen.